Одиннадцать друзей инвестора


Одиннадцать друзей инвестора

Современному инвестору известны сотни российских компаний, торгующихся на бирже. Ряд секторов представлен множеством эмитентов, и порой трудно решить, чьи бумаги лучше купить в свой портфель и почему. Я предлагаю рассмотреть сегменты рынка, обещающие стать наиболее перспективными в ближайшее время, проанализировать отдельные идеи в компаниях, а на основе этих данных собрать качественный инвестпортфель.

Портфель фаворитов будет собран из бумаг эмитентов, представляющих наиболее перспективные сектора на ближайший год. В список включаем нефтяные и газовые компании, металлургию, девелопмент и банковский сектор. Будем рассматривать наиболее ликвидных и богатых инвестидеями представителей каждой отрасли на основе сравнения расчетных финансовых коэффициентов, полученных из отчетности за 2010 год. Также оценим внутренние идеи каждой из компаний. Предлагаемый срок инвестирования составляет 12 месяцев.

Нефтяному сектору окажут поддержку достаточно высокие цены на нефть. Газовые компании интересны в первую очередь из-за возможного роста цен на газ после выборов президента России в 2012 году, а также их значительной недооценки инвесторами. Металлургические предприятия также интересны из-за высоких цен, а также в связи с растущим спросом на черный металлопрокат. В строительном секторе есть несколько недооцененных рынком компаний, которые обладают инвестиционной привлекательностью и готовы к взрывному росту. Банковский сектор, показавший значительный рост выручки и прибыли в 2010 году, еще имеет неслабый потенциал в запасе.

Эмитенты нефтяного и газового сектора :

Среди представленных эмитентов нефтяного и газового секторов, наиболее интересными для включения в инвестиционный портфель являются акции компаний Роснефть , ТНК-BP, Башнефть и Газпром . Данные компании являются относительно недорогими по показателям P/E,P/S, P/B, низко оценены по доходности их основной деятельности (P/Sales Margin) и имеют высокую рентабельность собственного капитала. Помимо этого, компании ТНК-BP и Башнефть выплачивают самые большие дивиденды в нефтяном секторе, что также будет способствовать росту их котировок. Роснефть является крупнейшей в России нефтяной компанией с самыми большими запасами углеводородов. Положительным фактом является то, что компания постоянно наращивает свои запасы. Недавно компания объявила об открытии нового месторождения в Краснодарском крае с предварительными запасами 500 000 тонн нефти.

Акции компаний Лукойл , Газпром нефть, Татнефть и Новатэк представляют меньший интерес и не включаются в инвестиционный портфель. Лукойл вот уже на протяжении многих лет не занимается пополнением ресурсной базы, запасы истощаются с 2008 года. Я считаю данный факт крайне негативным, так как поддержка уровней добычи и расширение ресурсной базы являются одними из приоритетных направлений нефтяных компаний. Газпром нефть выглядит привлекательно по основным коэффициентам, но имеет низкий расчетный потенциал роста. Татнефть смотрится более дорого по показателю P/E и P/Sales Margin, а также имеет самое низкое значение рентабельности собственного капитала среди представленных компаний. Новатэк выглядит весьма переоцененным в сравнении с Газпромом и не представляет большого интереса.

Эмитенты металлургического сектора :

Наиболее интересными компаниями металлургического сектора для включения в инвестиционный портфель являются НЛМК , Мечел и ГМК Норильский никель . Данные компании имеют значительный потенциал роста и высокую рентабельность собственного капитала. По основным коэффициентам, представленным в таблице, компании схожи. Дополнительным драйвером роста для акций компаний НЛМК и Мечел, является возможная покупка угольной компании Распадская .

Магнитогорский металлургический комбинат смотрится переоцененным по показателям P/E, P/Sales Margin и имеет крайне низкую рентабельность собственного капитала. Компания Северсталь , несомненно, является интересной идеей в металлургическом секторе, но по результатам года она показала убыток. В связи с вышесказанным не рекомендую включать в инвестиционный портфель бумаги ММК и Северстали.

Эмитенты строительного сектора :

Строительный сектор совсем недавно начал отходить от последствий кризиса. Многие строительные компании еще не вышли на прибыль. Среди эмитентов, представленных в таблице, я отдаю предпочтение Группе компаний ПИК. По итогам 2010 года она получила убыток, но текущий год обещает стать переломным в развитии компании. Строительный рынок сегодня восстанавливается значительными темпами, недвижимость дорожает. Растущие объемы продаж позволят компании улучшить свои финансовые показатели. Сегодня ПИК оценивается рынком очень дешево по причине большой долговой нагрузки. Во втором полугодии 2011 года, компания запланировала SPO. Я считаю, что вырученные деньги будут направлены на снижение долговой нагрузки.

Компании ЛСР, Система-Галс, Мостотрет и ОПИН представляют значительно меньший интерес из-за их высокой оценки рынком.

Эмитенты банковского сектора :

Среди представленных эмитентов банковского сектора наиболее интересны акции Сбербанка, банка Санкт-Петербург и Номос-банка. Данные компании выглядят весьма интересно по показателям P/E, P/Sales Margin и рентабельности собственного капитала. Дополнительным драйвером роста для акций Сбербанка послужит недавнее размещение американских депозитарных расписок, что значительно увеличивает круг инвесторов. Банк ВТБ , Возрождение и Банк Москвы не будут включены в портфель. Банк Возрождение и Банк Москвы переоценены рынком и имеют низкий ROE. Кроме того скандал, связанный с Банком Москвы, на данный момент значительно уменьшает привлекательность бумаг банка ВТБ и связывает покупку акций последнего с большими рисками.

Итак, наш портфель из 11 эмитентов :

Наибольший вес, или 15% в портфеле предлагаю придать самым недооцененным, на мой взгляд, компаниям — Газпрому и Сбербанку. Средний вес 10% у нефтяных компаний: Башнефть, Роснефть и ТНК-BP. Их рост будет обеспечивать высокая цена на нефть, а также дивиденды. Такой же вес получают компании Мечел и ПИК. Мечел имеет самый низкий p/e из рассмотренных металлургических компаний. ПИК смотрится очень дешево на фоне восстановления рынка строительства. Компании НЛМК и ГМК Норильский никель выглядят дороже по коэффициенту p/e в сравнении с Мечелом, поэтому они получают вес в портфеле равный 5%. БСП и Номос-банк не так давно вышли на биржу и, на мой взгляд, пока они менее привлекательны по сравнению со Сбербанком, поэтому их вес составляет всего 5%.



При копировании или цитировании материалов с сайта vnedorozhniki-ussr.ru активная индексируемая ссылка желательна.